季報摘要

• 加密貨幣高頻量化策略，研發中……
• 本季度量化基金策略業績：4.98%，良，全國排名：3975/12416；平均 Beta：1.00；
• 本季度量化股票策略業績：5.04%，良，全國排名：3935/12416；平均 Beta：1.46；
• 本季度量化期權策略業績：8.69%（中性策略，不參與全國股基排名）；

（優良中差，表明全國排名四位分）

各投資帳戶本季度業績

1.云鏘團隊基金投資帳戶

本帳戶目前的組合投資方案，詳見《2023年6月報 - 云鏘多策略投資組合重要升級》。

本季度策略倉位保持 100%，持續高倉位動作。由于基金帳戶無杠桿可操作，所以未來會擇機在高點減倉、或調整到低回撤資產。

本月及歷史的倉位、收益：

2.云鏘量化股票投資帳戶 V7.0

本季末，YQ7.0 股票多頭持有的標的數是：93只。

各策略月度歷史倉位及收益：

3.云鏘期權中性投資策略

月度歷史業績如下：

目前策略已經全面放開倉位運行了。

3月，在程序沒出現問題的情況下，期權策略開始出現了虧損。但是對整體業績還是比較滿意的，這個季度賺了8.69%。11月起（10月前，量化問題太多，不納入計算，哈哈）的最大回撤是 -6.18%。這個收益風險比，目前是很不錯的。

后面會持續優化……

4.云鏘股指期貨投資策略

詳細的策略介紹：見：《云鏘投資 - 股指期貨多頭策略》，以及《中金 | 期指基差策略的“一二三”》。

目前，股指期貨本身漲跌與指數行情一致，用于調整整體資產組合的 Beta，所以其本身的絕對業績并不重要。

策略原理：指數本身跌得越多，可在底部通過將股票轉換為高杠桿的股指期貨，在不增加資金的前提下實現了加倉（加倉數據未體現在表中）。此時，也就放棄了股票組合的 Alpha，而去追逐指數的 Beta。并股指回升時，股指期貨的倉位也會下降，在指數中高位時會不再持有期貨。

期貨月度歷史業績如下：

5.加密貨幣高頻量化策略

本季度，已經著手研發 BTC、ETH 的高頻量化策略。并已經成功運行兩個月的實盤。實盤期間，也在不斷修復問題、優化策略邏輯，預計未來半年內，能正式運行。

致股東

股票多頭的投資，是以 5-7 年為一個盈利周期的。所以，風物長宜放眼量。

云鏘量化投資，目標是做出穩定且高的超額收益。但是，畢竟股票、基金投資，隨市場波動大，時漲時跌。所以其應該是家庭資產配置中的前鋒，但是卻是一生的投資，所以股東需要以更長遠的視角來看待它。

另外，對于量化投資而言，每一個擁有正確的核心邏輯、經過較長時間的實盤驗證、保證一致性的投資策略，都有其不適應市場的“難熬期”。只有熬過這段時間，才能迎來它真正的超額收益。所以，底層邏輯正確的策略，在其表現低迷時，投資人不應輕易地切換、調整、放棄策略；相反，我們可能更應該在此時加倉。

最后，建議股東在資產配置時，能同時持有多個高 Alpha 但是波動性低相關的策略。這樣，在獲取所有策略的 Alpha 的同時， 還降低了整體資產的波動性，進而帶來更高的年化收益及夏普比率。