2023 年 3 月云鏘投資團(tuán)隊(duì)月報(bào)：

摘要

• 本月量化基金策略業(yè)績(jī)：中；
• 本月量化股票策略業(yè)績(jī)：差；

（優(yōu)良中差，表明全國(guó)排名四位分）

云鏘投資概述

云鏘量化投資包含量化投基、量化投股。

量化投基使用自動(dòng)化程序進(jìn)行量化選基。其中包含了多個(gè)策略。本集合投資目標(biāo)是通過選擇優(yōu)質(zhì)基金，來(lái)獲取更高的 Alpha。同時(shí)，根據(jù)量化指標(biāo)進(jìn)行部分倉(cāng)位的擇時(shí)操作。整體倉(cāng)位會(huì)控制在 5 成到滿倉(cāng)之間。

量化投股使用多個(gè)量化投投策略混合投資。因子以質(zhì)量、盈利、價(jià)值為主。每個(gè)策略有自身的量化選股方案、買入賣出方案、資金倉(cāng)位管理方案。

1.云鏘團(tuán)隊(duì)基金投資策略

本月策略倉(cāng)位保持 100%，持續(xù)高倉(cāng)位動(dòng)作。

本月，定期大量換倉(cāng)，持有的標(biāo)的數(shù)是：29只。

本月及歷史的倉(cāng)位、收益：

2.云鏘量化股票投資策略 V6.0

策略介紹：見：《云鏘投資 - 量化價(jià)值股投資策略 V6.0》。

上季末，YQ6.0 股票多頭持有的標(biāo)的數(shù)是：35只左右。

YQ5.0-6.0 月度歷史倉(cāng)位及收益：

3.云鏘期貨投資策略

詳細(xì)的策略介紹：見：《云鏘投資 - 股指期貨多頭策略》，以及《中金 | 期指基差策略的“一二三”》。

本月期貨的業(yè)績(jī)?nèi)缦拢?/p>

上線不到一年，居然累積了 12% 的 Alpha。

致股東

風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量。

云鏘量化投資，目標(biāo)是做出穩(wěn)定且高的超額收益。但是，畢竟股票、基金投資，隨市場(chǎng)波動(dòng)大，時(shí)漲時(shí)跌。所以其應(yīng)該是家庭資產(chǎn)配置中的前鋒，但是卻是一生的投資，所以股東需要以更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角來(lái)看待它。

另外，對(duì)于量化投資而言，每一個(gè)擁有正確的核心邏輯、經(jīng)過較長(zhǎng)時(shí)間的實(shí)盤驗(yàn)證、保證一致性的投資策略，都有其不適應(yīng)市場(chǎng)的“難熬期”。只有熬過這段時(shí)間，才能迎來(lái)它真正的超額收益。所以，底層邏輯正確的策略，在其低迷時(shí)，投資人不應(yīng)輕易地切換、調(diào)整、放棄策略；相反，我們可能更應(yīng)該在此時(shí)加倉(cāng)。

最后，建議股東在資產(chǎn)配置時(shí)，能同時(shí)持有多個(gè)高 Alpha 但是波動(dòng)性低相關(guān)的策略。這樣，整體資產(chǎn)，能獲取所有策略的 Alpha， 同時(shí)還降低了整體資產(chǎn)的波動(dòng)性，這樣會(huì)帶來(lái)更高的年化收益及夏普比率。

另外，目前，云鏘投資除期貨策略外的所有策略，在設(shè)計(jì)之初，目標(biāo)就是主要做 Alpha。所以基本都會(huì)以滿倉(cāng)運(yùn)作，不做減倉(cāng)。資金的加減倉(cāng)動(dòng)作，需要股東在策略外自行決策。