2022 年 7 月云鏘投資團(tuán)隊(duì)月報(bào)：

摘要

• 本月量化基金策略業(yè)績：良；
• 本月量化股票策略業(yè)績：優(yōu)；

（優(yōu)良中差，表明全國排名四位分）

本月，滬深300 -7.02%。本月又跌了不少，各類指標(biāo)指示，目前處于相對低點(diǎn)。是加倉的時點(diǎn)。股東可考慮最近額外加倉一定的資金；未來2-3年內(nèi)，上漲的可能性遠(yuǎn)大于下跌；另，可留一定資金做另一手準(zhǔn)備，如果未來繼續(xù)下跌，則還可以繼續(xù)加倉。

云鏘投資概述

云鏘量化投資包含量化投基、量化選股。

量化投基使用自動化程序進(jìn)行量化選基。其中包含了多個策略。本集合投資目標(biāo)是通過選擇優(yōu)質(zhì)基金，來獲取更高的 Alpha。同時，根據(jù)量化指標(biāo)進(jìn)行部分倉位的擇時操作。整體倉位會控制在 5 成到滿倉之間。

量化投股使用多個量化投投策略混合投資。因子以質(zhì)量、盈利、價(jià)值為主。每個策略有自身的量化選股方案、買入賣出方案、資金倉位管理方案。

1.云鏘團(tuán)隊(duì)合伙投資

本月策略進(jìn)行了例行的調(diào)倉，平均倉位保持 98%，持續(xù)高倉位動作。

目前，調(diào)倉后持有的標(biāo)的數(shù)是：29只。

本月及歷史的倉位、收益：

近兩年的年度收益如下：

2.云鏘私募基金

私募基金，于 2020 年 3 月 18 日在基金業(yè)協(xié)會備案完成并開始運(yùn)作。本基金業(yè)績比較基準(zhǔn)是 滬深300 指數(shù)，主要目標(biāo)是追求較高的超額收益。其主要策略，和云鏘團(tuán)隊(duì)投資的策略基本相同。

本月策略進(jìn)行了例行的調(diào)倉，多頭平均倉位：93%，其余為固收（債券、套利、對沖）。

目前，調(diào)倉后持有的標(biāo)的數(shù)是：24 只。

本月及歷史的倉位、收益：

3.云鏘量化價(jià)值股策略 V6.0

策略介紹：見：《云鏘投資 - 量化價(jià)值股投資策略 V6.0》。

上季末，YQ6.0 股票多頭持有的標(biāo)的數(shù)是：35只左右。

YQ5.0-6.0 月度歷史倉位及收益：

4.云鏘期貨策略

策略介紹：見：《云鏘投資 - 股指期貨多頭策略》。

本月期貨的業(yè)績?nèi)缦拢?/p>

致股東

風(fēng)物長宜放眼量。

云鏘量化投資，目標(biāo)是做出穩(wěn)定且高的超額收益。但是，畢竟股票、基金投資，隨市場波動大，時漲時跌。所以其應(yīng)該是家庭資產(chǎn)配置中的前鋒，但是卻是一生的投資，所以股東需要以更長遠(yuǎn)的視角來看待它。

另外，對于量化投資而言，每一個擁有正確的核心邏輯、經(jīng)過較長時間的實(shí)盤驗(yàn)證、保證一致性的投資策略，都有其不適應(yīng)市場的“難熬期”。只有熬過這段時間，才能迎來它真正的超額收益。所以，底層邏輯正確的策略，在其低迷時，投資人不應(yīng)輕易地切換、調(diào)整、放棄策略；相反，我們可能更應(yīng)該在此時加倉。

最后，建議股東在資產(chǎn)配置時，能同時持有多個高 Alpha 但是波動性低相關(guān)的策略。這樣，整體資產(chǎn)，能獲取所有策略的 Alpha， 同時還降低了整體資產(chǎn)的波動性，這樣會帶來更高的年化收益及夏普比率。

另外，目前，云鏘投資除期貨策略外的所有策略，在設(shè)計(jì)之初，目標(biāo)就是主要做 Alpha。所以基本都會以滿倉運(yùn)作，不做減倉。資金的加減倉動作，需要股東在策略外自行決策。