https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5MzE5ODkyNw==&mid=2457002289&idx=1&sn=54646046d1af6bbbb2296b3445224c41&chksm=b11ce711866b6e073d9009e90d5735a9ed10261ae53fec97a63d80e8dcc50f41a83b5aca994a&scene=178&cur_album_id=1916618088280604675#rd

 

一、看圖之前的幾個基本出發(fā)點(diǎn)： 

 

大家好，今天講套利行情怎么看和設(shè)置顯示頁面。昨天陳同學(xué)也提出了這個問題，大家提問題非常好，有時候我們不清楚大家狀況，需要大家提問，教師才能了解學(xué)員的情況。因?yàn)槲覀冏龅奶炀殻行〇|西會視而不見。大家對盤面的設(shè)置首先要勇于嘗試，不管你覺得對不對，學(xué)習(xí)就是一個由生到熟，由淺入深的一個概念。 

 
 
1.品種的相關(guān)性
 品種的相關(guān)性，是供或者求總要有一頭是相關(guān)的，比如供應(yīng)相關(guān)的有卷螺，需求相關(guān)的棕櫚油豆油菜油，上下游相關(guān)的玉米淀粉、棉花棉紗等。還有一些復(fù)雜的關(guān)系，比如化工關(guān)系就比較復(fù)雜，鋼鐵的原料、成品構(gòu)成也相對復(fù)雜點(diǎn)，因?yàn)樯婕暗浇姑航固康V石還有配比因素。
 
還有一些品種，雖然是交易所套利合約，比如說LV（塑料PVC），我覺得相關(guān)性不是很強(qiáng)。如SF和SM呢，相關(guān)性也不一定很大。如果對基本面也還不夠了解，這些開始的時候盡量先不做。
 
2.跨年的月份
 
跨年的跨期套利，比如做5 9，今年的95和明年的59，順序相反。在看價差的時候，要把這兩段分開計(jì)算。有些量化程序不區(qū)分，這顯然就錯了。看價差，要從跨期前一個月的交割日前，和下一個合約的交割日后開始對比。
 
 
二、具體如何看：
 1. 先看大區(qū)間
 先看他的歷史高點(diǎn)和歷史低點(diǎn)，看整個大的區(qū)間。要注意，剛才講的跨期對比，跨年的要剔除掉；
 
2. 看分布區(qū)間
 那么第二個，就看它主要的分布區(qū)間，大概哪個位置，評估均值位置。
 
 
3. 看近期
 重點(diǎn)要看近期了，因?yàn)榻诟懋?dāng)下的狀態(tài)，遠(yuǎn)期的交割品種交割標(biāo)準(zhǔn)、交割地都可能有變化。要做超短線，分時圖都要看。
 
比如卷螺就在200多到350 360左右，高一點(diǎn)在400，現(xiàn)在就要按照這個范圍做。歷史卷螺比價更低一點(diǎn)，卷比螺高150以上，就算不低了。
 
4. 季節(jié)性因素
 第四要考慮有些季節(jié)性因素，比如旺季淡季，看年度內(nèi)月份價差是偏大或者的。
 
 
5. 看價差離交割月遠(yuǎn)近
 這非常非常關(guān)鍵，要看月份價差離交割月遠(yuǎn)近，與價差大小的關(guān)系。比如像SA離交割月近了，那單雙月的價差就拉大，離交割月越遠(yuǎn)的，單雙月價差就變得不怎么大。同樣的單月和下一個雙月，9-10月差有90多點(diǎn)，遠(yuǎn)月的5-6月差只有20點(diǎn)。雞蛋也是的，一到交割月近月就開始垮塌。
 附圖一，純堿不同月份，單月與下一個雙月的價差：
 
 

 

 

 

6. 注意持倉量
 第六點(diǎn)要注意持倉量。持倉大小也決定了價差。持倉量小的往往越偏差大，持倉量過大呢，就容易出現(xiàn)資金炒作的狀況，容易逼倉。
 
 
7. 注意近月逼倉的可能性
 第七要注意近月逼倉的可能性。持倉量大，倉單數(shù)量少，就可能逼倉。還要看歷史上有沒有出現(xiàn)過逼倉，逼倉的情況多不多。逼倉的時候價差怎么樣？像PTA前兩天九月份炒的很熱，那么因?yàn)闅v史上逼倉九月份比后一月份高個一千點(diǎn)都有的，所以就不敢做空九月套利，做15套利。
 附圖二、PTA09逼倉歷史中，9-1價差。
 

 交割月前還要特別注意到進(jìn)入交割月以后的情況。因?yàn)榻桓钤乱院蟾浇_始就限倉，持倉大幅減少。進(jìn)入交割月，有些非法人賬戶的話不能持倉。要把交割月和交割月前一個月，這段時間價差要專門看過，甚至要把它剔除。那么此時我們就會做更遠(yuǎn)月的東西，遠(yuǎn)月回歸性強(qiáng)。

 
 
8. 看時長
 第八點(diǎn)就看這個時間長短，就是同比這個月價差的時候，要評估遠(yuǎn)月的價差，就像SA近月單雙月遠(yuǎn)期升水，比如說有個七八十點(diǎn)，甚至有100多點(diǎn)，遠(yuǎn)期才20個點(diǎn)不到，那你可以做純堿的遠(yuǎn)期反套。